ADP小非农数据创逾9年来新低，美联储降息之路还远吗？

美国5月ADP就业人数将至2010年3月以来最低，为同月历史最低值，市场解读ADP小非农数据低于预期，或是美国经济衰退的信号。5月ADP就业人数增加2.7万人，创104个月新低，远低于预期的18.5万人，前值由27.5万人下修至27.1万人。

5月美国ADP创新低

历史上美国ADP就业人数变动最大值为32.50万人，出现在2011年12月，最小值为-8.40万人，出现在2009年12月，平均值为17.15万人。在4月就业表现过于强劲之后，5月录得就业扩张开始以来最小涨幅。大企业仍保持着良好的就业扩张，以此来提高在紧俏的劳动市场中的竞争力。

穆迪首席经济学家Mark Zandi对CNB表示，5月ADP数据可能对美国经济疲软进行了夸大，根据过去两个月私人就业人数平均值来估算，即将公布的非农就业人数可能会达到15万人左右。Zandi表示，就业增长放缓的主要原因是劳动力短缺。

数据公布之后，金融市场对美联储降息的预期再次抬升。联邦基金期货暗示，美联储年底前降息75个基点的可能性从前一周的14%，上升至64%，交易员认为美联储6月货币政策会议上，降息的可能性从前一周的10%上升至33%。

小型企业就业人数下降

细分5月ADP数据，大型企业成为就业人数增长的主要动力，虽然只有6.8万人，但依然是增长最多的；中性企业仅增加1.1万人，而小型企业则出现就业人数下降，减少了5.2万人。

商品生产行业减少4<