一、黄金大跌后或将延续弱势

六月受美联储“鹰”声四起的影响，黄金大跌逾100美元，月线图上看，黄金出现了阴包阳的K线组合，意味着后市金价将以下跌趋势为主。在投资市场素有“五穷六绝七翻身”一说，意思的五月和六月资产价格将走弱，而在七月迎来大反转，那么金价在六月大跌后，七月能否翻身呢？

日线图中，去年黄金最高攀升至2074.99美元以来，持续震荡回调，二季度走出W型底部后开始反弹，最高反弹至6月份的1916美元上方后出现大幅回调，并且一举击穿1800关口。布林带指标已经向下张口，黄金在震荡后将面临中轨的压制，如果非农数据超出预期，将加速金价的回调。

二、非农决战前夕回顾重点情报

1、6月4日，美国企业5月份的新增就业人数创近一年来之最，这表明，美国经济的复苏程度在加快，非农数据要略微逊色，美国劳工部当地时间6月4日发布数据称，美国5月非农部门新增就业岗位55.9万个，失业率环比下降0.3个百分点，为5.8%。

2、6月9日，世界银行发布了最新一期的《全球经济展望》报告，报告上调2021年全球经济增长预期至5.6%。经济预期的上调主要得益于全球最大的两个经济体经济复苏强劲。

3、6月11日，美国两党参议员小组表示，已经就基建计划达成协议，将花费5790亿美元的新资金，并在8年内花费1.2万亿美元。计划将全额支付，但手段不包括增税。美国5月未季调CPI年率录得5%，创2008年8月来新高；未季调核心CPI年率录得3.8%，创1992年以来新高。数据公布后，美国联邦基金期货成交清淡，充分定价美联储2023年4月至5月期间加息。

4、6月15日，美国5月零售销售月率录得-1.3%，差于预期的-0.7%，时隔三个月再次录得负值，但前值上修至0.9%。核心零售销售月率录得-0.7%，同样差于预期。然而交易员们似乎对这些数据表现处之泰然，市场反应不大。在此前连续6日刷新历史记录后，美联储隔夜逆回购使用规模终于录得下跌。美联储在固定利率逆回购中接纳了5095亿美元，逆回购使用规模比前一日减少了740亿美元，为4月1日来最大降幅。

5、6月17日，美联储6月FOMC决议惊现鹰派意外，首提2023年两次加息。美联储宣布将基准利率维持在0%-0.25%不变，上调了隔夜逆回购利率和超额准备金利率。点阵图显示首次加息时间提前，到2023年底，美联储将加息两次。另外美联储上调今年的GDP增速预期及今明后三年的PCE通胀预期。鲍威尔在新闻发布会上提到，加息讨论不是此次决议的重点且为时过早，如果进展继续，将在接下来的会议上考虑缩减规模的计划。此外他承认了通胀或在未来几个月继续居高不下，然后才会有所缓和，认为到2023年通胀水平会更高。

6、6月18日，美国总统拜登18日在白宫宣布，在其就任150天内，美国已完成3亿剂新冠疫苗接种。另外他表示，将在周一评估两党的基建计划。圣路易斯联储主席布拉德预计到2022年，通胀率将达到2.5%至3%，达到框架目标，并有理由加息。点阵图显示，2022年年底利率将会回升。另外，美联储将召开几次会议以讨论缩减购债规模，一场“健康的辩论”即将到来。

7、6月23日，美联储主席鲍威尔在国会作证时提到就业、通胀等问题，他预计一系列强劲的就业数据即将出炉，但美联储不会因为觉得就业率太高就提高利率。未来会考虑类似薪酬保障计划（PPP）的工具，通过工具解决贫富差距，但需要国会取得更多进展。另外，美联储已做好充分准备，将利用其工具将通胀率控制在2%附近，不太可能出现像上世纪70年代那样的通胀。

三、黄金ETF六月份变动不大

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据，黄金ETF在6月份先增后减，基本上维持和6月初的持仓量，6月1日的持仓量为1045吨，而在6月底黄金ETF也在1040吨左右，主要因为自6月美联储会议纪要公布后，多数美联储官员放出“鹰”派言论，投资者担心货币政策收紧，黄金市场买盘减少，金价也相对较弱，对现货黄金形成了利空的影响。

四、四五月份非农人数逐渐增加

2020年8月后非农数据持续下滑，直至2021年1月跌为负值，在3月后非农数据逐渐回暖，主要是因为随着疫苗接种，美国经济逐步回暖，非农就业人口大幅增加，但5月份非农数据增长不及预期，主要是美国疫情加上失业金补助力度大，居民工作意愿不强，6月份随着失业补助金的取消，美国就业情况将大幅改善。机构预测6月份非农就业人口值为69万，或将大幅超过机构预期。

五、数据汇集预测非农

各大机构对非农公布的预测各有千秋，其中，花旗银行预测值最高，为+86万。凯投宏观预测值最低，为+50万。综合而言，机构的预期均值为+70.3万，大于市场预期的+70万人。因此，机构预测大非农数据公布值将大于预测值，从而利空黄金。

六、非农数据或致金价进一步回调

4小时图中，黄金在6月美联储公布会议纪要后，从1916美元大幅回调至1763美元附近，随后主要维持在1770-1790区间窄幅震荡，但这种震荡格局在非农数据前夕已经被打破，黄金一度回调至1750美元附近，从6月份美国经济数据和消费者信心指数来看，美国经济基本上已经恢复到新冠疫情之前的水平，所以6月份非农数据料将较高。

若非农数据公布值大于预测值70万，数据利空黄金。黄金将跌破1750的支撑，从而加速下跌，看空至1720一线。

若非农数据公布值小于预测值70万，数据利多黄金。黄金将在1750附近获得支撑，从而站稳1760美元上方，看涨至1780附近。

若非农数据公布值等于预测值70万，数据对黄金影响较小。黄金继续维持震荡，震荡区间为1750-1770。

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