一、木叶动秋声 金市迎非农

非农数据即将在8月6日公布，恰逢立秋前夕，秋天是收获的季节，这也预示着本次非农或将出现较好的盈利机遇。黄金在7月份中，整体呈现止跌反弹，回补了6月份大跌的空间，反弹幅度达到50%。

日图中，根据黄金分割线分析，行情从1916.37跌至1750.66后，出现了止跌反弹，一度涨至1833附近，上行至黄金分割线的50%遇阻，而且是二次遇阻，从而表明此处为重要的上涨阻力位。随着黄金遇阻回落，行情维持在黄金分割线的0.764--0.5之间波动，1789--1833的震荡区间非常明显。若结束震荡走势，必将要有相应的机遇进行配合。非农数据即将来临，这是黄金打破震荡的好时机。

二、非农决战前夕 回顾重点情报

1、7月8日，欧洲央行宣布2003年来首次战略评估结果，将其中期通胀目标设为2%。这是欧洲央行20年来首次调整通胀目标，此前该行通胀目标为“接近但低于2%”。欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行没有采取美联储式的平均通胀目标，新通胀目标并不代表排除任何潜在的政策紧缩，欧洲央行承诺在2%的目标没有实现时，会作出强有力且持久的回应。

2、7月12日，美联储公布调查结果显示，6月美国民众对通货膨胀的担忧水平达到自2013年6月以来的最高纪录。民众对美国通胀水平的预期中值为一年上涨4.8%，创下该指标的新高，三年上涨3.6%。此外，民众预期房屋价格也将继续上涨，一年上涨6.2%，远高于之前的平均水平3.7%，食品和汽油价格将小幅下跌，大学学费预期涨幅达到7%。

3、7月19日，美国总统拜登表示，美国的高通胀现象是可以接受的，因为它被认为是暂时的。但若通胀趋势持续下去，美国经济可能面临严重的复杂局面。拜登称：“尽管我们对今天看到的情况充满信心，但我们将对任何必要的反应保持警惕。美联储可以采取它认为必要的任何措施来支持强劲、持久的经济复苏。”

4、7月22日，欧洲央行公布了最新的利率决定，决议维持当前主要再融资利率于0%不变，维持边际借贷利率于0.25%不变，维持存款机制利率于-0.5%不变，符合市场预期。诺不会提高借贷成本，直到通胀“在远早于预测期结束前达到2%，并长期维持在该水平”。并修改利率指引也可能意味着通胀率在一段短暂时期内温和高于目标，把通胀目标从“低于但接近2%”设定为“2%”，可能意味着短期内通胀适度高于目标。

5、7月29日，美联储公布利率决议，将基准利率维持在0%-0.25%不变，委员们一致同意此次的利率决定。在随后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，尽管经济取得了进展，美联储距缩减购债还有距离。鲍威尔还表示，将在通胀预期超出范围时调整政策，先放缓购买美债和先放缓购买MBS似乎并没有太大差别。当美联储考虑加息时，将会进行框架测试。

6、7月29日，美国国会参议院以67票赞成、32票反对的结果推进了一项约1.2万亿美元的两党基础设施计划。参议院67票赞成、32票反对的程序性投票结果并不能保证该协议能在参议院最终获得通过，但这是一个良好的迹象，表明该方案后续可能会获得足够的支持。

7、7月29日，美国商务部公布的数据显示，美国第二季度国内生产总值(GDP)年化环比增长6.5%，增幅低于市场预期的8.4%。二季度 GDP的增长反映了经济持续复苏、商业重新开放以及政府对新冠疫情的政策效应，分项指标中个人消费支出、非居民固定投资和出口贡献最多，而库存、住宅投资和联邦政府支出则成为拖累因素。

三、黄金ETF连续减持 市场空头情绪浓郁

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据，7月份的黄金ETF只出现一次增持情况，增持5.82吨。其余都是减持状态，7月份减持幅度达到13.75吨。此状态也符合黄金7月份多头迟迟难以突破上行的节奏，多头被压制，谨防空头加速下跌。

四、大非农拐点出现 或将飞出黑天鹅

美国非农数据在2021年1月出现拐点，2020年7月至2021年1月非农公布值呈现下跌趋势。2021年1月后，非农数据呈现上涨走势，虽然不同月份幅度有所变化，但公布值均处于增加状态。本周即将公布的非农数据，预测值大于前值，表明市场对美国数据持乐观态度。

五、数据汇集 预测非农

    25家大型投行预测显示，主要投行对7月非农就业人口的增幅预期差距较大，具体而言，美国7月季调后非农就业人口增幅料介于67.5万-115万，失业率料介于5.6%-5.8%，平均时薪年率增幅料介于3.7%-4.0%。同时，预期均值为87.5万，小幅大于预测值87万。因此，机构的观点偏向于非农数据维稳，黄金若受此影响，将继续维持震荡。

四小时图中，黄金持续维持在1792—1832之间宽幅震荡，单边走势还未形成。而黄金目前处于上涨遇阻回落阶段，短线下跌至下方支撑线1792的概率较大，行情处于高位回落阶段。同时，STOCH指标死叉延续，有利于黄金的下跌。黄金能否结束宽幅震荡，还需关注非农数据的影响。若黄金结束震荡，将形成单边趋势。

若非农数据公布值大于预测值87万，数据利空黄金。黄金将跌破1792附近的支撑，从而加速下跌，看空至1750一线。

若非农数据公布值小于预测值87万，数据利多黄金。黄金将突破前高1833，形成单边上涨，看涨至1855附近。

若非农数据公布值等于预测值87万，数据对黄金影响较小。黄金继续维持震荡，1792—1833区间逢高做空，逢低做多。

【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易风险自担。建议投资者朋友根据具体盘面来具体分析应对。】