一、市场聚焦美联储加息 非农或将指引方向

非农数据即将在12月3日公布，本次非农前一周金价大幅从1877附近回落至1778一线，金价虽然短期企稳，但市场情绪仍然偏向空头，大跌之后短期洗盘震荡，本次非农能否为金价多头提振，还是再度打压金价跌破1778创出新低，市场枕戈待旦。

日图中，金价11月初美联储缩表之后，出现连续单边上行，一度冲高至1877附近，随后高位横盘，之后跌破关键道氏理论低点1850后，展开空头趋势主要下行阶段，跌破20日均线，最低触及1778附近止跌，随后短暂反弹1815后再度快速回测1780位置，短期内形成1780-1815的近40美元洗盘震荡区间。本次非农要重点关注此区间的突破情况，思路上倾向区间上沿逢高布局趋势空单，看后市下破1780区间下沿。

二、非农决战前夕 回顾重点情报

1、11月4日，美联储主席鲍威尔表示，宣布开始减少购债后，官员们在加息方面可能会保持耐心，但如果通胀形势发展到需采取行动，美联储也不会退缩。我们认为可以保持耐心，如果需要做出回应，我们也毫不犹豫。鲍威尔说，减码“并不意味着任何有关我们利率政策的直接信号”。他指出，按照这个速度，有望在2022年年中收官，但也可能会根据经济前景而加快或放缓。

2、11月9日，美联储副主席克拉里达表示，通胀目前远高于美联储认为合适的水平，如果这种情况持续下去，将意味着政策错误。如果通胀、失业率和GDP到2022年底前得到有效控制，加息将是可行的。预计通胀的前景有上行的风险。美联储目前的预测显示，2022年首次加息的可能性略高于50%。点阵图中显示的利率路径与框架一致。预计2022年底劳动力市场达到最大就业。美联储距离加息还有一段距离。供应不平衡会随着时间的推移而消失.

3、11月11日，拜登表示,扭转通胀是首要任务，尤其是在能源领域。自就任以来，失业率下降了70%。申请失业救济人数创新冠疫情爆发以来最低水平。能源价格上涨是物价上涨的最大原因。已经指示国家经济委员会设法降低能源成本。已要求美国联邦贸易委员会（FTC）打击任何市场操纵行为。支持美联储的独立性，美联储将监控通胀，并采取必要措施打击通胀。

4、11月15日，美国10月CPI同比增长6.2％，超过预期5.9%，并创下31年来最高水平，这进一步表明，随着美国企业通过涨价将高成本转嫁给消费者，经济的通胀压力在持续升高。在需求强劲的背景下，由于供应链瓶颈和劳动力短缺推高了成本，企业一直在稳步提高消费品和服务价格。多个经济学家包括一些美联储官员预计，通胀压力会持续到明年。

5、11月23日，美元指数高位企稳，保持在16个月高位附近，10年期美债收益率创逾一个月新高；现货黄金延续鲍威尔连任提名之后的下跌行情，刷新11月4日以来低点至1782附近。布油涨逾3%，升至一周高位，此前美国和其他消费国从储备中释放数千万桶石油，试图给市场降温，行动力度小于市场预期。

三、黄金ETF先减后加 市场多空再次转换

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据，11月份的黄金ETF从月初的连续3次减持，减持6.73吨；之后连续增持5次，增持幅度达到16.86吨。此状态也符合黄金11月份月初先是回落1758后企稳，月中连续单边上行一度触及1877附近的走势。近日金价再度跌破1800关口，后市需要关注金价能否反弹站稳1800，还是再次刷新空头趋势低点。

四、美国通胀持续上升 非农能否提供加息线索

美国非农数据在2021年1月出现拐点，2020年7月至2021年1月非农公布值呈现下跌趋势。2021年1月后，非农数据呈现上涨走势，虽然不同月份幅度有所变化，但公布值均处于增加状态。本周即将公布的非农数据，预测值大于前值，表明市场对美国数据持乐观态度。

五、数据汇集 预测非农

    22家大型投行预测显示，预计本次非农数据预期54.8万，11月非农就业人口将大增，甚至略高于10月。具体而言，美国11月季调后非农就业人口增幅料介于65万-45万，失业率料介于4.3%-4.5%，平均时薪年率增幅料介于4.8%-5.1%。多数投行预计，美国11月非农就业人口相比10月小幅增加，平均值为54.8万。失业率和平均时薪年率和10月相比相差不大。 因此，机构的观点偏向于非农数据低于市场的预期值55万，从而利多黄金。黄金若受此影响，或将形成上涨走势。

四小时图中，金价自上周大跌至1780附近后，两次反弹1815和1808附近皆未能站稳MA20均线再次受到打压回落，且一度刷新低点至1769.8位置。若后市反弹无持续动能，或将再次刷新低点，本次非农重点需要关注1770-1810区间，若能再次给到1810区间上沿附近，依然是逢高做空的好机会。所以在非农之前依旧保持震荡洗盘的思路，关注非农是否能给到比较好的区间上沿做空机会。

若非农数据公布值大于预测值55万，数据利空黄金。黄金将跌破1778附近的支撑，从而加速下跌，看空至1740一线。

若非农数据公布值小于预测值55万，数据利多黄金。黄金将突破前高1815，形成单边上涨，看涨至1840附近。

若非农数据公布值等于预测值55万，数据对黄金影响较小。黄金继续维持震荡，1770—1815区间逢高做空，逢低做多。

【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易风险自担。建议投资者朋友根据具体盘面来具体分析应对。】