一、金价围绕千八徘徊 或再次选择方向

2021年11月非农预期大幅爆冷，仅为21万人，大幅低于预测值55万人，受此数据影响，金价在1770附近震荡攀升，并一度涨至1830附近。总的来看2021年黄金主要围绕着1800在1700-1900区间宽幅震荡，2022年美联储货币政策或收紧，在缩减购债之后如果加息，金价将有机会走出该震荡区间，而当前公布的非农数据时金价仍然在1800附近，或再次选择大方向。

日线图中，2021年11月金价一度涨至1876附近，随后大幅回调逾100美金，最低回调至1753附近，在2021年12月重新返回1800上方，短期1800也是黄金上行通道的支撑位，若12月非农数据利空，金价有可能击穿1800整数关口，随后再度回调1770附近。

二、非农决战前夕 回顾重点情报

1、12月3日，美国财长耶伦表示，美国经济强劲，可能会促使加息，这对世界和新兴市场总体来说是有利的。同时，她也称准备放弃通胀暂时性的说法，降低部分关税可能（对降低通胀）会有所帮助，但无法改变所有问题，何时加息由美联储决定。亚特兰大联储主席博斯蒂克称，如果到2022年通胀保持在4%左右的高位，那么就有很好的理由提前加息，并在明年加息不止一次。他认为在2022年第一季度结束缩债符合各方利益。美联储理事夸尔斯也支持加快缩减购债规模。

2、12月4日，美国11月非农季调后非农就业人口录得增加21万人，为今年1月份以来最小增幅，远远低于预期的55万人。11月失业率录得4.2%，连降六个月，首次恢复到新冠疫情爆发前水平，创2020年2月以来新低。圣路易斯联储主席布拉德表示，考虑到通胀意外高企、经济增长强劲，以及劳动力市场供应非常紧张且有望进一步走强，FOMC在即将召开的会议上可能会考虑加快撤走宽松政策的步伐。目前，他仍坚持2022年两次加息的预测

3、12月9日，世卫组织总干事谭德塞表示，已有57个国家和地区出现奥密克戎毒株，预计还将继续扩散，该毒株将对全球疫情产生显著影响，但目前还难以预估具体情况。南非感染奥密克戎毒株的病例数量正在迅速增加，谭德塞呼吁各国加强监测和病毒基因测序，以了解奥密克戎毒株是否能超越德尔塔毒株成为新的主要流行毒株。南非单日新增近2万例确诊病例 创新毒株发现以来新高

4、12月15日，美国参议院民主党人提出将债务上限提高2.5万亿美元的法案，旨在将政府的举债权限延长到2023年初。美国参议院以50票赞成、49票反对通过该法案，接下来将送往众议院表决。如再获得众议院通过，美国联邦债务上限将从目前的28.9万亿美元提高到31.4万亿美元。

5、12月15日，美国11月PPI年率录得9.6%，续创历史最快增速；11月PPI月率录得0.80%，为7月来新高。美元因该数据小幅走强，尤其是相对于大宗商品货币，因为高通胀和对美联储接下来鹰派立场的担忧导致风险交易下滑。

6、12月20日，沃勒表示，美联储最早在明年春季将灵活调整政策。高通胀还在持续且扩大，劳动力市场接近最大化就业，在减码结束后不久加息是合理的。如有必要，希望将明年3月启动首次加息作为选项。美联储可能准备在明年3月或5月加息。在加息后的一两次会议上，可能会允许部分收缩资产负债表。

7、12月24日，美国11月整体PCE物价指数同比上涨5.7%，与5.7%持平，为1982年6月以来的最高水平；美国11月核心PCE物价指数同比上涨4.7%，高于预期的4.5%，刷新1989年以来新高。分析称数据普遍利好美元，并强化了美联储日益强硬的理由。

三、黄金ETF持仓量下降 金价承压能否逆转

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据，黄金ETF持仓量在跌破1000吨以后，12月22日最低为973.63吨，随后持仓小幅增加。趋势上，ETF持仓量仍然呈现逐渐下降趋势，说明市场并不十分看好金价后期的表现，短期并未看到ETF持仓量见底的信号，若后期黄金ETF持仓量继续下降，或暗示金价继续下跌，反之金价有望再度攀升。

四、连续多月非农数据较差  12月份数据能否转折

2021年9月、10月和12月非农数据公布值均大幅低于预测值，说明美国非农就业状况在去年下半年较差，主要原因是受新型冠状病毒德尔塔的影响，随着美国新冠疫苗加强针的接种，12月份就业情况或将有所改观。机构预测12月非农数据为40万人，不排除本次非农数据大幅高于预期的可能。

五、数据汇集 预测非农

24家大型投行预测显示，主要投行对12月非农就业人口的增幅预期差距较大，但失业率和平均时薪年率预期较为接近。具体而言，美国12月季调后非农就业人口增幅料介于26万-60万，失业率料介于4.0%-4.3%，平均时薪年率增幅料介于4.0%-4.2%。值得注意的是，相比于11月21万的增幅，多数投行认为12月非农进一步增加，这或能刺激美联储提前加息并削减债券购买，从而利好美元指数，利空黄金。

六、中轨面临多空抉择 若利空大跌一触即发

4小时图中，黄金仍然围绕1800上下震荡，中轨1810成为短期多空分界线，下方的1800是上升通道的支撑位，上方1830附近是上升通道的压力位，本次非农数据公布将对金价波动造成较大影响，或决定这本月金价的走势。

若非农数据公布值大于预测值40万，数据利空黄金。黄金在1810附近震荡后，将考验下方1800的支撑，若跌破千八关口，则看空至1770一线。

若非农数据公布值小于预测值40万，数据利多黄金。黄金将在1810附近获得支撑，从而向上突破1830附近的压力，金价顺势而上，看涨至1850附近。

若非农数据公布值等于预测值40万，数据对黄金影响较小。黄金继续维持震荡，震荡区间为1800-1830。等待后期更多的消息面刺激，从而走出更大的方向。

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