在市场对美联储7月降息翘首以待时,美联储主席鲍威尔在25日的对外关系委员会会议讲话中,再次强调美联储将保持独立,并且“纠正”了投资者对降息的过分解读,还特意强调,政治不会成为美联储特别考虑的因素,即特朗普施压对美联储来说无效。
美联储内部对降息未达成一致
对于是否降息、何时降息以及降息多少,美联储内部一直未能保持一致。圣路易斯联邦主席布拉德表示,他个人比较倾向于降息25个基点,但达拉斯联邦主席卡普兰则对降息保持警惕,且认为并没有准备好放宽借贷条件。美联储内部未能保持一致,对7月降息产生了一定阻力。
鲍威尔在FOMC会议上称,今年年初以来,我们一直保持耐心的态度来评估政策变化的必要性,FOMC委员会将密切关注包括新闻在内的信息对经济前景的影响,并采取适当措施维持经济扩张、劳动力市场保持活力以及通胀接近2%的目标。
在特朗普对美联储施压之后,鲍威尔特意强调,美联储仍然保持独立,不会因为政治原因而调整货币政策。鲍威尔还声称自5月初的议息会议以来,全球贸易压力和经济增长前景出现了明显变化,而这些变化都会引起FOMC委员对利率政策的考量。美联储的货币政策是基于市场表现和前景预测,并不会因为政治方面的压力而改变政策。
未提及降息相关字眼
本次讲话鲍威尔并未谈及降息相关信息,这与市场此前预测的7月降息有较大的出入,也造成了市场骚动。回顾美联储降息历程,最近的一次降息在2008年,且在2015年底开始最近一轮的紧缩性周期。虽然鲍威尔一直对降息极力克制,但从6月的点阵图上看,美联储内部对降息已经出现明显分歧。
圣路易斯联储主席布拉德认为降息25个基点已经足够抵消经济放缓带来的负面影响,而降息50个基点则显得没有必要,并且不认为降息50个基点可以起到提振经济的作用,即使今年下半年经济增速将至2%以下,也并不意味着美国经济严重到需要降息50个基点。
而达拉斯联储主席卡普兰则与鲍威尔一致,对降息保持谨慎态度,并在24日发表了对降息的警告,他认为增加货币侧记措施会导致经济不平衡加剧,管理难度增加,虽然目前劳动力市场以及美国经济增长出现放缓的情况,但相关指标与过去做对比仍显示出强劲。
金价会否一骑绝尘
鲍威尔对降息的谨慎态度与市场预期形成鲜明对比,此前市场几乎认为7月份降息概率为100%,甚至有部分投资者认为美联储将降息50个基点。联邦基金利率7月合约的定价也反映出美联储将降息25个基点,并且有可能降息50个基点。
鲍威尔的谨慎态度导致美股收跌,继续延续此前的跌势,美元指数和美国国债收益率则纷纷上涨。
受美联储官员讲话影响,黄金价格在达到1438高位,创下6年来最高点时,出现大幅回落,鲍威尔讲话后黄金出现下降趋势。但由于目前贸易争端仍然存在,全球央行也更偏向于宽松的货币政策,因此避险资产成为投资首选。花旗甚至认为未来12个月内金价将迎来新一波上涨行情,且涨幅较大。