美国当地时间7月3日，具有“小非农”之称的美国6月ADP就业人数新增10.2万，不及预期的14万，对此穆迪首席经济学家Mark Zandi称，近几个月随着企业在招聘方面更加谨慎，就业大幅放缓，小非农ADP数据不及预期，导致美联储7月降息预期升温。

美国多项经济数据不及预期

美国供应管理学会公布6月份非制造业指数降至55.1，而此项数据前值为56.9，其中分项就业指数降至55.0，前值为58.1；美国5月份工厂订单较前值下降0.7%，市场预估下降幅度为0.6%。其中具有“小非农”的ADP数据仅新增10.2万，与预期的14万少了3.8万人。

穆迪首席经济学家Mark Zandi称美国就业市场持续放缓，企业对招聘持谨慎的态度，其中建筑行业以及实体零售行业的小企业对招聘更为谨慎。同时，Forexlive.com董事总经理亚当·巴顿表示，从最新的就业数据上来看，美联储在7月进行降息的概率将上升，制造业失业率增长也显示出国际贸易关系紧张情绪不断加剧，为美国制造业带来了连锁反应。

美国经济学家Paul Ashworth表示，ADP数据不及预期，预示着经济普遍恶化的势头已经开始蔓延到劳动力市场。对于美国劳工部即将公布的非农数据，市场认为本月非农就业人数将增加16.5万人，但由于ADP数据表现欠佳，可能本周五公布的非农数据将令市场失望。

美联储7月降息预期升温

美国多项经济数据表现疲软，使得市场对美联储7月降息的预期进一步升温，根据Fed Watch工具显示，目前市场对于7月降息50个基点的预期已经回升至31.8%。由于G20峰会上，中美贸易紧张局面得以缓和，并重启新一轮的贸易谈判，释放出的积极信号让市场对美联储降息的预期下降。但随着公布数据不及预期，市场对美国经济疲软担忧情绪加深，因此希望美联储通过货币政策刺激市场行为。

尽管近期由于美国经济数据表现不佳，市场强化了对美联储降息的预期，有利于黄金市场，但美股市场也受到了提振。从目前风险偏好的恐慌指数来看，仍处于降低位置，因此近期风险资产如美股等会出现小幅反弹，可能会对黄金市场进行打压。

但疲软的经济数据如果波及到美股市场，那么美股可能会出现回调，黄金也因此会迎来新一轮“小高峰”。

全球债市收益率大跌

近期黄金价格大幅上涨，全球债市收益率大跌是推动黄金价格上涨的重要原因之一。据统计，美国10年债券收益率跌至2016年1